大氣溫室氣體濃度持續(xù)攀升，至2021年已達到420ppm的歷史新高（National Oceanic and Atmospheric Administration, NOAA, 2021），全球暖化儼然有不可逆趨勢，氣候風險已成為本世紀全球面臨的最主要風險形態(tài)（World Economic Forum, 2022）。

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全球面對氣候緊急時刻，如何化解全球暖化不可逆趨勢？2015年聯(lián)合國氣候峰會的“巴黎氣候協(xié)定”，超過百個國家同意2050年凈零排放（net zero emissions）目標，也影響企業(yè)采取更積極的行動。微軟聯(lián)合 NIKE、星巴克（Starbucks）、聯(lián)合利華（Unilever）、奔馳（Mercedes-Benz）、達能（Danone）等領(lǐng)導者，成立“Transform To Net Zero”聯(lián)盟，致力于推動各個產(chǎn)業(yè)往凈零排放轉(zhuǎn)型。因此，速度快的企業(yè)選擇最快2030年，或最慢2050年達到凈零或是碳中和的目標。這是全球氣候治理的最主要挑戰(zhàn)。

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本文觀察COP26氣候大會的凈零排放新規(guī)范，以及企業(yè)凈零轉(zhuǎn)型風險與環(huán)境、社會與治理（Environmental, Social, and Governance, ESG）行動，提供企業(yè)響應凈零排放策略規(guī)劃參考。

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COP26氣候大會凈零排放新規(guī)范

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2021年于格拉斯哥（Glasgow）舉行的第26屆氣候大會（COP26），會議主軸是“奔向零碳”（Race to Zero），除了簽署“格拉斯哥氣候協(xié)議”（Glasgow Climate Pact），決議加速能源轉(zhuǎn)型，例如擴大干凈能源規(guī)模、提高能源效率，逐漸減少燃煤發(fā)電，以及廢除無效率的化石燃料補助，采取行動于2030年減排非二氧化碳溫室氣體，例如甲烷氣，以及保育生態(tài)系統(tǒng)，提升碳匯功能，確保社會與環(huán)境安全。同時，也清楚界定凈零競逐的起跑線（starting line）與領(lǐng)跑作法（leadership practice）如下：

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COP26氣候大會為建立“奔向零碳”標準，界定全球凈零排放起跑線四大作為：（1）承諾（pledge）：組織領(lǐng)導人需要盡快宣布凈零排放目標，盡最大努力設定2030年減排50%目標；（2）方案（plan）：1年內(nèi)要提出達到短中長目標的規(guī)劃；（3）程序（proceed）：立即實行凈零排放行動；（4）公布（publish）：承諾每年要公布減排的進展，例如公布于UNFCCC的全球氣候行動網(wǎng)站。

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全球凈零排放鳴槍起跑

COP26氣候大會進一步界定領(lǐng)跑者作為，包括：（1）溫室氣體范疇（scope）：溫室氣體應包含員工通勤、委外事務或垃圾處理、旅行等其他間接排放量；（2）碳匯（sink）與碳權(quán)（credit）標準：優(yōu)先考慮減少排放（至少90%）；清楚說明碳匯與碳權(quán)來源，且必須是永久性移除碳排放；鼓勵采用自然為本解方的碳匯活動；確保碳權(quán)取得符合額外性（additionality）、永久性（permanence）和可計量（accounting），并且不會破壞社會正義或損害生物多樣性；賦權(quán)與公平（empowerment and equity）：通過參與、分享資訊、融資管道和能力建設，力求使所有參與者為全球邁向凈零排放的過渡做出貢獻；相關(guān)承諾、計劃和行動，應考慮到公平，特別應符合17項SDGs及《巴黎協(xié)定》相關(guān)條文。

本次會議主題「Race to Zero」意味著全球凈零排放競賽已鳴槍起跑，并畫出起跑線標準，碳足跡管理（電力系數(shù)及產(chǎn)品碳足跡），將決定凈零排放經(jīng)濟的競爭力。永續(xù)金融是凈零排放推手，金融機構(gòu)與機構(gòu)投資人，將更重視企業(yè)的凈零排放策略，并通過凈零排放起跑線標準作為融資標準。

企業(yè)凈零轉(zhuǎn)型風險辨識與衡量

全球「奔向零碳」發(fā)展趨勢下，經(jīng)濟活動將碳中和化，例如國際碳關(guān)稅、供應凈零碳管理、全球凈零金融倡議、科學為目標（Science-based Target, SBTi）、再生能源100%（RE100）、氣候相關(guān)財務風險揭露（TCFD）等。意味著，碳成本內(nèi)部化，將提升生產(chǎn)成本，改變不同碳含量產(chǎn)品的比較利益（Comparative Advantage）。隨著碳成本占產(chǎn)品總成本比重將愈來愈高，將沖擊產(chǎn)品競爭力，形成企業(yè)最重要的凈零轉(zhuǎn)型風險，因此，加強產(chǎn)品碳排放強度（或碳足跡）管理，成為企業(yè)ESG行動的重要課題。

根據(jù)歐盟排放交易指令（Emissions Trading Directive）（European Union, 2009）界定之碳風險計算公式（如下），是衡量企業(yè)凈零排放轉(zhuǎn)型風險的適宜與可操作指標：

R =（C P E）/VA

其中，R為碳風險；C為減排成本（abatement cost）（包括碳盤查成本及節(jié)能投資成本等）；P為排放權(quán)購買成本（allowance purchase cost）；E為電價轉(zhuǎn)嫁（或增加）成本；VA為附加價值（Value Added）。碳風險值受上述四項變數(shù)影響（三項在分子，以及一項在分母），因此，該項公式隱含幾個重要的產(chǎn)業(yè)特性，影響其碳風險值：

1. 產(chǎn)業(yè)溫室氣體（greenhouse gas,GHG）排放量愈大，減排成本愈高，直接成本較高，碳風險高。

2. 產(chǎn)業(yè)溫室氣體（greenhouse gas,GHG）減排不易，需要大量購買排放權(quán)，直接成本高，碳風險高。

3.?產(chǎn)業(yè)用電量大，電價轉(zhuǎn)嫁成本高，間接成本高，碳風險高。

4.?產(chǎn)業(yè)附加價值低，如傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，碳風險高。

企業(yè)可依據(jù)上述碳風險公式，辨識與衡量企業(yè)在不同情境碳風險值，作為企業(yè)碳風險壓力測試，找到企業(yè)受碳風險沖擊痛點，研擬因應對策。

企業(yè)ESG行動三階段

 碳風險與碳資產(chǎn)管理將是企業(yè)ESG的核心課題，具體行動包括建構(gòu)數(shù)字化的碳流（carbon flow）管理系統(tǒng)（第三層），加強碳風險管理響應（第二層），以及碳資產(chǎn)投資布局與綠色金融因應的ESG績效管理（第一層），分述如下：

1碳流管理（第三層）

建立企業(yè)產(chǎn)品價值鏈與供應鏈的碳流數(shù)字化管理系統(tǒng)，包括企業(yè)組織溫室氣體排放及產(chǎn)品碳足跡盤查，掌握企業(yè)溫室氣體排放熱點，將是企業(yè)ESG績效管理的最基礎行動。

2碳風險管理（第二層）

企業(yè)碳風險主要來自供應鏈低碳轉(zhuǎn)型要求、參與國際凈零排放倡議及政府強制性碳管制等活動，所衍生的碳成本負擔，例如CDP、RE100、SBTi、TCFD、碳關(guān)稅及碳稅等，企業(yè)應用碳流資訊管理（第三層），提高碳風險及碳資產(chǎn)管理能力。

3ESG績效管理（第一層）

ESG績效管理界定在應用碳風險管理資訊流（第二層），滿足綠色金融有關(guān)碳盤查、永續(xù)會計準則（Sustainability Accounting Standard Board, SASB）、及負責投資準則（Principles for Responsible Investment, PRI）等要求之余，也可作為企業(yè)社會責任投資（Socially Responsible Investing）或凈零投資決策參考，例如凈零科技投資（氫能、綠能、儲能及直接空氣捕獲負碳科技等），以及自然為本解決方案（Nature-based Solution, NbS）投資（植樹、土壤碳匯及生態(tài)碳匯等），促進企業(yè)取得凈零轉(zhuǎn)型契機。

綜上可知，企業(yè)凈零轉(zhuǎn)型不容易，但面對氣候議題每個人皆無法置身事外，企業(yè)必須理解與認同，凈零碳排并不是增加企業(yè)成本，而是一項永續(xù)性的投資，如不立即展開行動，未來一定會在低碳轉(zhuǎn)型的浪潮下被遠遠的拋在后面。

凈零將成為企業(yè)新價值與典范，完備企業(yè)碳流資訊管理系統(tǒng)，提升碳風險與碳資產(chǎn)，將成為ESG因應綠色金融與低碳投資轉(zhuǎn)型的最重要行動，透過創(chuàng)新攜手邁向零碳，將永續(xù)力化為競爭力，開創(chuàng)全球「奔向零碳」的契機。